30分钟内,让你知道当前在经济趋势中的位置便于你做出合理决策

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经济前言


俗话说找准自己的位置很重要,这样你就知道能做什么,还不能做什么。在工业时代的今天,知道当前经济在整个周期中的位置更重要,这样就你不会背道而驰。不会在大萧条前期举债消费,那样你会用通缩时期的收入来支付通胀时期的债务。好多人跳Lou,就是因没没有了解这个循环。

30分钟视频


当然,这个不是我一句话能说明白的,这些都是我这几年的心得,可能好多朋友还不知道我在说什么,先看到:经济是怎么运行的这个短视频,需要拷加到电脑上看的,可以联系我,我发视频给你~

文字整理版

经济这台机器是怎样运行的,经济就像一台简单的机器那样运作。但很多人不懂经济,或是对经济的运作方式持有不同意见,于是导致很多不必要的经济痛楚。

瑞·达利欧 (Ray Dalio)
作者是桥水资本创始人,当下最成功的对冲基金管理人。在他看来,经济运行起来有如一架简单的机器。仅2010年,他就挣了20到30亿美金,在福布斯400名富人榜上位列第55位。但是真正将他和其他基金经理区别开的是对经济分析的深度和对知识财富的野心。他不希望自己仅仅被看成一个拥有上亿财富的交易者。事实上,不同于他的竞争对手索罗斯,他看起来更像一位哲学家。2008年10月,正处金融危机高潮,他撰写了一份20页的报告,名为“了解真相的模板”。其中论述此轮经济面临的不是普通的衰退而是-人们改变借贷而重拾储蓄的契机,将会影响一代人。这个观点对达里奥来说并不独特,但是几乎在三年后,随着全球经济面临二次衰退,事实得到了验证。

【概述】
第一,经济是由无数的交易构成。用货币或者信用,来购买商品、服务和金融资产。

第二,经济由来自于交易市场内的所有交易构成。如果把全部市场的总支出和总销量加在一起,就构成了经济的全部信息。

第三,政府和央行既是最大的买方的卖方,也通过影响利率和发行更多货币来执行对经济的控制。(像我一样的经济小白,对利率不懂的,可以参考:小白从头学经济:第一课,从利率开始

第四,信用是经济中最重要的组成部分,也是人们最不了解的部分。在市场中交易的买方和卖方,与贷款人和借款人没有两样。

第五,任何两个人都可以通过协定,凭空创造出信用。而信用是导致经济波动最重要的原因

第六,短期债务周期中,央行可以通过利率影响信贷的扩张与收缩。

第七,长期债务周期中(有些类似目前国内现状了),需要去杠杆化,但是即使央行把利率降到零也无法刺激借贷,信用收缩就不可避免。

第八,去杠杆化有四种办法:1、个人企业政府削减支出;2、通过债务违约和重组来减少债务(?不是很懂,就是赖账不认的意思吗?);3、财富再分配,从富人手上转给穷人;4、央行发行更多货币。

第九,发行更多货币关键在于一个度,如果增发的货币抵消贷款的降幅就不会引发通货膨胀。这样就是和谐的去杠杆化。否则就会出现通货膨胀或者通货紧缩。

第十,发行更多货币并不一定是政府在抢钱,可能只是整个社会的货币与整个社会的发展不匹配,所以需要增发更多的货币。

【要点】
交易由人性驱动,形成3股主要的经济动力
1、生产率的提高;2、短期债务周期;3、长期债务周期

形成3股主要的经济动力

【交易Transact】
经济不过是无数交易的总和,交易是经济的最基本零件。
买方使用货币和信用,向卖方交换商品、服务、金融资产。

信用在使用时和货币一样,把花费的货币和信用加在一起,就得到总支出。

支出总量是经济的动力,用支出金额除以销售量,就得到价格

经济的所有周期和所有动力,都来自交易。所以理解了交易,就理解了整个经济。

经济由来自于交易市场内的所有交易构成。如果把全部市场的总支出和总销量加在一起,就构成了经济的全部信息。

个人、企业、银行、政府,都在以上述方式进行交易。用货币和信用,向对方交换商品、服务、金融资产等。

政府是最大的买方和卖方,政府由两个部分组成。

1、收税和花钱的中央政府;2、控制货币和信用数量的中央银行。

因此不同于其他的买方和卖方。

央行通过影响利率和发行更多货币来执行这种控制。

正因如此,央行在信用流动中发挥着重要的作用。

【信用Credit】

信用是经济中最重要的组成部分,也是人们最不了解的部分。信用最重要是因为它是经济中最大也是最变幻莫测的一部分。

在市场中交易的买方和卖方,与贷款人和借款人没有两样。

贷款人希望自己的钱生出更多的钱,而借款人希望购买目前无法负担的某种东西,例如房子、汽车、投资、开办企业等。

信贷可以同时满足贷款人和借款人的需要。借款人支付本金和利息。

如果利率高,则借贷就会减少,原因是贷款变得昂贵;反之则相反。

如果借款人保证偿还债务,而贷款人相信这一保证,信贷就产生了。任何两个人都可以通过协定,凭空创造出信用。

信贷credit一旦产生,就会立即成为债务debt。

债务是贷款人的资产asset,是借款人的负债liability

债务是贷款人的资产asset,是借款人的负债liability。

借款人支付了本金和利息之后,这些资产和负债将消失,交易得以了结settled。

为什么信用如此重要,因为借款人一旦获得了贷款,就可以增加自己的支出,而支出是经济的动力,因为一个人的支出就是另一个人的收入,所以你花得越多,别人就挣得越多。从而形成一个总体上升的循环。

如果某人收入增加,其信用度就会提高,贷款人也就越愿意借给他。

信用好的借款人具备两个条件:偿还能力和抵押物

收入比债务比率高,借款人就具备偿还能力;如果无法偿还,借款人就可以使用有价值、可以出售的资产作为抵押物,从而使贷款人放心的贷款。

所以收入增加使得借贷也增加,从而能够增加支出,由于一个人的支出增加是另一个人的收入增加,从而形成经济增长,成为经济周期。

经济周期

在一项交易中,为了获得某样东西,你必须付出某样东西,你得到多少取决于你生产多少。

【生产率的提高】

我们的知识随着时间而逐渐增多,知识的积累会提高我们的生活水平。我们将此称为生产率的提高。

一个人如果善于创新和努力工作,生产率的提高将会更快,但这样的情况在短期内不一定明显。

生产率在长期内最重要,但信贷在短期内最重要,因为生产率的提高不会剧烈波动,因此不是经济起伏的重要动力。

但债务是这种动力,因为我们可以通过借贷,让消费超过产出(资本家的宣传洗脑消费)。但是在还债时不得不让消费低于产出(资本家总是先到手为强,管他人后来的死与活呢)。

另一个周期则持续大概75-100年。

经济周期模型经济周期重要模型

大部分人虽然能够感受到变化,但是因为离变化太近,每天每周都身临其境,因此通常并不认为这是周期。

1、生产率的提高;2、短期债务周期;3、长期债务周期。这三股动力相互作用,并成为我们生活的一部分。

如上所述,经济沿发展趋势的上下起伏,主要不是看人们多么善于创新和努力,而是主要看有多少信贷。

借债的本质就是提前消费,你需要借钱,实际上是对你自己的未来借钱。

生活中我们大部分的钱,实际是信贷。

美国国内的信贷总额大概为50万亿美元,而货币总额只有大约3万亿美元。

在没有信贷的经济体中,增加支出的方法只能是增加生产,而在有信贷体系的经济体中,则可以通过借贷来增加支出。

信贷如果造成超出偿还能力的过度消费,就是不良信贷;而高效率的分配资源和产生收入,让借款人偿还债务,就是良性信贷。

借贷形成周期,周期会上升,最后也会下降。

【短期债务周期】

随着信贷造成的支出增加,价格开始上涨,原因是导致支出增加的是信贷,而信贷可以即刻凭空产生。

如果支出和收入的增长速度超过商品的增长速度,价格就会上涨,这就是通货膨胀inflation。

央行不希望通货膨胀过高,因为会导致很多问题。

当价格提高,央行就会提高利率,利率提高,有能力借钱的人就会变少,而偿还的利息也会增加。

由于人们减少借债,用于支出的资金就会减少,而一个人的支出减少就是另一个人的收入减少,从而导致整个收入的下降。

支出减少,价格就会下跌,这就是通货紧缩deflation。

经济活动减少,经济便进入衰退recession。

如果衰退过于严重,而且通货膨胀不再成为问题,央行就会下调利率,使经济活动重新加速。

随着利率降低,偿还成本下降,支出增加,就出现另一轮经济扩张。

在短期债务周期中,限制支出的唯一因素,是贷款人和借款人的贷款和借款意愿,如果贷款易于获得,经济就会扩张,如果贷款不易获得,经济就会衰退。(哪长期呢?)

这个周期主要由央行通过利率调账来控制。

在长期债务周期上升阶段,每个短期债务周期的低谷和高峰都超过前一个短期债务周期。这是为什么呢?

因为这是人为促成的,人们具有借更多钱和花更多钱的倾向,而不喜欢偿还债务。这是人的天性,因此在长期内,债务增涨的速度超过收入,从而形成长期债务周期。

【长期债务周期】

尽管人们的债务增加,但是贷款人会提供更宽松的信贷条件。这是为什么呢?

因为大家都以为形势一片大好,人们仅仅注意最近出现的情况,而最近的情况则是收入一直在增加、资产价值不断上升、股票市场欣欣向荣,也就是繁荣时期,用借来的钱购买金融资产、服务、商品很划算,当大家纷纷这样做时,我们称之为泡沫(当时的社会情况,请参看《了不起的盖茨比》,和17年之后到2000年之前的社会现象相同,阻止亲朋好友买房就是断人家财路一般)

尽管债务在增加,但是收入也在增加,从而抵消了债务。我们把债务和收入比率称为债务负担debt burden。

只要收入提升,债务负担就可以承受,与此同时资产价值迅猛上升,人们大量借钱来购买资产,因为投资促使资产价格日益升高。(就像过去中国的房地产)

尽管债务在不断上升,但是收入和资产价值也在上升,使得人们保持了良好的信用度。

但是这种情况无法永久持续下去,因为债务负担在不断升高,使得偿债成本越来越高,到了某个阶段(长期债务的顶峰),偿债成本就会超过收入,迫使人们削减支出,而一个人的支出是另一个人的收入,所以收入开始下降。

信用因此降低,致使借贷减少,又导致偿债成本增加,支出进一步减少,从而导致经济下滑。

这个时候,人们开始经济的去杠杆化。

在去杠杆化的过程中,人们削减支出,收入下降,信贷也下降或消失,资产价格下跌,银行受到压力,股票市场暴跌,形成恶性循环。

这样的情况,无法通过降低利率来改变局面。

在经济衰退时,可以通过降低利率来刺激借贷,但是在去杠杆化过程中,因为利率已经很低甚至是0,从而无法刺激借贷。

美国利率曾经在1930和2008年都为0,但是没有作用。

即使利率为0,借款人还是因为债务负担过重而无法通过降低利率来减轻。

这种时候,因为害怕风险,借款人不愿意借款,而贷款人也不愿意贷款。整个经济体和个人一样都失去了信誉。

那么应该怎么应对去杠杆化呢?

问题在于债务负担过重,必须减轻,为此有4种办法
1、个人企业政府削减支出;
2、通过债务违约和重组来减少债务;
3、财富再分配,从富人手上转给穷人;
4、央行发行更多货币。

这四种办法被用于现代社会上的每一个去杠杆化过程。

1、削减支出,因为你的支出减少会导致别人的收入降低,同样会导致收入下降,因此财务负担实际更为沉重。这种做法很痛苦。导致失业率上升,出现社会动荡。

2、债务违约,因为负债人无法全部付清欠款,从而人们会怀疑银行无法返还其存款,因此出现挤兑的现象,造成银行、负债人、存款人之间的债务违约。这种严重的经济收缩就是萧条depression。萧条的一个主要特征就是,人们发现原本以为自己的财富当中,其实很大一部分其实根本不存在。

2、债务重组意味着,贷款人得到的还款减少,或偿还期延长,或利息降低,虽然合同被破坏,但无论如何总好过血本无归。债务重组让债务消失,但是由于它导致收入和资产价值以更快的速度消失,债务负担继续加大。

3、财富再分配,因为大量债务增加,资产消失,失业人变多,救济金,刺激生产的预算都要由政府拨款,出现预算赤字,而政府受到预算压力,就会向社会和富人多征税,从而造成富人和穷人分化,最后导致社会动荡甚至政治变革,1930年的萧条导致了德国纳粹的上台,通过战争来解决萧条的压力的呼声会越来越大。(开始有些明白七叔所说的,活在什么时代就是什么样的人,关于七叔,我设了个目标:七剑战歌之风月

4、发行更多的货币,因为社会上的货币实际上大多数是信贷,因此信贷一旦消失,人们的钱会不够花,人民需要钱,而央行可以发行货币。发行货币与削减支出、债务违约、财富再分配不同,发行更多货币会引起通货膨胀和刺激经济,这样的行为在美国两次金融危机时期都发生,2008年美国的联邦储备委员会增加发行了2万亿美元,世界上能这样做的其他国家也增加发行了大量的货币。

央行用这些货币购买金融资产,帮助推升了资产价格(目前不太懂),从而提升人们的信用,但是这仅仅有用于那些拥有金融资产的人,所以央行只能用于购买金融资产。

而中央政府可以用这些货币购买商品和服务,政府但是无法印发钞票,钱在央行那里。所以政府和央行必须合作。

央行购买政府债券,其实就是把钱借给政府,使政府能够运行赤字预算,从而通过刺激计划和失业救济金,这增加了人们的收入,也增加了政府的债务,但是这个办法降低了经济中的总债务负担。

前三种造成通货紧缩,第四种造成通货膨胀,如果达到平衡就能实现和谐的去杠杆化。

如果增发的货币抵消贷款的降幅就不会引发通货膨胀。

最后三条经验法则

看完了,对于我这样的小白来说,讲的真是太好了,那你觉得我们当前的形势处于经济周期的哪个位置?

内容出自:https://zhuanlan.zhihu.com/p/61022734

【全文完】
看完的女侠/壮士,送今日毒鸡汤一碗:没有什么过不去,只是再也回不去。

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  • 1 Responses to “30分钟内,让你知道当前在经济趋势中的位置便于你做出合理决策”
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      屁民存款多的时候就宽松,屁民债务多的时候就紧缩

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